A gabonatöbblet nyomja le az árakat az EU-ban. A repce továbbra is 490 EUR/tonna felett marad a 100 USD feletti olajnak köszönhetően
Európsky trh s agrokomoditami vstupuje do jari 2026 s výraznou nerovnováhou medzi ponukou a dopytom. Obilniny sú pod tlakom vysokých zásob a slabšieho exportu, zatiaľ čo repka si drží cenu vďaka vývoju na energetických trhoch. Rozdiel v správaní jednotlivých komodít je dnes výraznejší než v predchádzajúcich sezónach.
Pšenica: export nestačí vyrovnať ponuku
Cena potravinárskej pšenice na burze MATIF sa na konci marca pohybuje približne medzi 210 až 230 €/t, čo je podľa údajov Európskej komisie o 15 až 20 % menej než pred dvoma rokmi.
Hlavným problémom nie je produkcia, ale odbyt. EÚ nedokáže exportovať dostatočné objemy, aby znížila zásoby, pričom podľa obchodníkov je kľúčovým faktorom cenová konkurencia z Ruska. Tá sa v tendroch pravidelne pohybuje o 10 až 30 €/t nižšie, čo prakticky vytláča európsku pšenicu z časti tradičných trhov.
Slabší export do severnej Afriky a na Blízky východ tak znamená, že časť produkcie zostáva v Európe. Trh sa nedokáže „vyčistiť“ pred novou sezónou, čo zvyšuje pravdepodobnosť pokračujúceho tlaku na ceny.
Kukurica: tlak dovozov sa koncentruje v strednej Európe
Kukurica sa v rámci EÚ obchoduje približne za 200 až 220 €/t, no tento priemer neodráža regionálne rozdiely. V strednej Európe sú ceny pod väčším tlakom v dôsledku dovozu z Ukrajiny.
Podľa obchodníkov je ukrajinská kukurica dlhodobo lacnejšia o 10 až 20 €/t, pričom významná časť objemov zostáva v krajinách ako Slovensko, Maďarsko či Poľsko.
Nejde len o cenový rozdiel, ale o fyzickú prítomnosť komodity na trhu, ktorá zvyšuje ponuku bez adekvátneho rastu dopytu. Výsledkom je slabší odbyt domácej produkcie a rast zásob pred novou úrodou.
Zásoby ako hlavný faktor pred žatvou
Podľa údajov Európskej komisie aj trhových analytikov sa situácia v roku 2026 líši od predchádzajúcich rokov tým, že kľúčovým cenotvorným faktorom nie je produkcia, ale úroveň zásob.
V mnohých regiónoch sú skladové kapacity naplnené nadpriemerne. To vytvára tlak na predaj ešte pred príchodom novej úrody. Ak sa export nezrýchli, trh môže čeliť súbehu starej a novej produkcie, čo historicky vedie k poklesu cien v letných mesiacoch.
Regionálne vplyvy: Poľsko tlačí na export, Nemecko brzdí dopyt
Vývoj cien v strednej Európe je výrazne ovplyvnený aj susednými trhmi. Poľsko sa snaží exportovať svoje prebytky obilnín, čím zvyšuje tlak na ceny v regióne.
Zároveň Nemecko, ktoré je kľúčové pre trh s olejninami, zaznamenáva podľa analytikov slabší dopyt po biopalivách. Tento faktor obmedzuje rast cien repky napriek priaznivému vývoju na energetickom trhu.
Repka: iný trh, iná logika
Repka sa v súčasnosti obchoduje približne za 490 až 500 €/t na MATIF, čo ju stavia mimo trendu obilnín.
Rozdiel je v tom, že repka je priamo naviazaná na energetický sektor, najmä cez výrobu biodieselu. To znamená, že jej cena reaguje nielen na úrodu a zásoby, ale aj na vývoj cien ropy.
Ropa nad 100 USD mení cenotvorbu
Cena ropy Brent sa v marci 2026 pohybuje v pásme 105 až 120 USD za barel, pričom podľa agentúrnych správ ide o dôsledok napätia okolo Iránu a rizika narušenia dodávok cez Hormuzský prieliv.
Oproti začiatku roka ide o nárast o približne 30 až 40 USD/barel, čo má priamy dopad na ekonomiku biopalív.
Vyššia cena ropy zvyšuje konkurencieschopnosť biodieselu, a tým aj dopyt po repke. Tento mechanizmus je podľa obchodníkov momentálne hlavným dôvodom, prečo sa cena repky drží výrazne vyššie než ceny obilnín.
Na druhej strane, tento rastový faktor je limitovaný. Vysoká globálna ponuka a regulačné zásahy v Nemecku spôsobujú, že repka síce neklesá, ale ani výrazne nerastie.
Trh riadia zásoby a energia, nie úroda
Vývoj v roku 2026 potvrdzuje posun v logike trhu. Obilniny sú dnes primárne ovplyvnené zásobami a obchodnými tokmi, zatiaľ čo repka reaguje na energetický sektor.
Pre prax to znamená zásadnú zmenu. Nestačí sledovať výnosy a počasie. Rozhodovanie sa musí opierať o informácie o zásobách, dovozoch a vývoji cien energií, ktoré dnes priamo určujú cenové trendy na trhu agrokomodít.
